海关总署8月11日发布今年7月份我国进出口贸易情况：7月份我国进出口总值2480.7亿美元，增长29.8%。其中当月出口1366.8 亿美元，增长26.9%；进口1114 亿美元，增长33.7%；贸易顺差252.8 亿美元。7 月份，我国进料加工贸易出口517.5 亿美元，进口269.6 亿美元，顺差247.9 亿美元。

　　对此，银河证券表示，结合2003-2007 年我国国际收支平衡表各构成项目的增长速度及其占当年新增外汇储备的比重进行分析，热钱主要通过经常项目下的货物贸易流入我国。进料加工贸易顺差是我国贸易顺差和加工贸易顺差的主要来源，也是热钱流入的主要渠道。银河证券认为，1998-2003 年，我国进料加工贸易出口与进口的比率稳定在1.505 的水平上，按照这一比重，可以计算出每月通过这一渠道流入我国的热钱规模，并判断流入的趋势。

　　首先，从月度进料加工贸易出口与进口的比率的趋势线来看，1999 年1 月到2004 年10 月，这一比率一直稳定在1.505附近，趋势线非常平稳，近似一条水平线，这一时期没有热钱流入，2004 年11 月到2006 年10 月，趋势线平稳上升，这一时期只有少量热钱流入，2006 年11 月至2008 年7 月，趋势线加速上升，这一时期有大量热钱加速流入我国。

　　其次，按照1.505 的进料加工贸易出口与进口的正常比率计算2004 年以来每月流入我国的热钱规模，2008 年1-7 月通过进料加工贸易流入我国的热钱分别为86、64、108、91、99、98、112亿美元，连续5 个月超过90 亿美元，并且，7 月份通过这一渠道流入的热钱规模是有史以来最大的。

　　因此，银河证券判断，7 月份热钱是加速流入我国的。银河证券同时表示，按照进料加工贸易渠道计算热钱流入规模，可以明显看出，4 月份热钱流入我国不是加速，而是减速，5 月、6 月、7 月不是减速流入，更不是加速流出，而是加速流入。因此，银河证券表示，热钱并不象有的分析认为的那样，7 月份流出我国，而是仍在加速流入我国。我国股市经过9个月的调整，已具有显著的投资价值，热钱很可能是冲着股市抄底来的。