本月7日，央行宣布再度上调准备金率1个百分点，幅度和时机都超过市场预期，市场对于中小银资金状况的担忧再起。然而据记者调查显示，虽不能说对中小银行的流动性状况无须重视，但总体来看，似仍不必太过悲观，至于银行业整体的流动性状况则仍无须担忧，不过其盈利压力正在加大。

　　整体流动性不堪忧

　　整体分析来看，银行业的流动性取决于其负债能力及主动资产配置行为。尽管此前有报道称4月份整个银行体系的超储率再度创下新低，达到1.7%，但这部分上也可能出于银行的主动资产配置所致。

　　事实上，由于境外资本流入所导致的外汇占款、资本市场转淡引发的储蓄回流、以及到期央票和正回购到期等，银行体系的流动性实际上被源源不断补充。

　　首先从公开市场操作来看，据统计，6月份到期正回购和央票4870亿，在上周回收840亿后，仍有3990亿元的规模。如果未来央行回收力度减弱，则意味着银行借助其中释放的资金即可满足部分上交要求。

　　其次，外汇占款造成的基础货币投放依然规模庞大。据报道，4月份新增外汇储备高达744.6亿美元，在5月人民币升值速度重新加快的背景下，外汇储备增加的速度可能仍然很快。

　　再者统计显示，在储蓄回流的背景下，4月银行业人民币存款同比增长17.7%、季环比增长7.8%，大幅高于同期人民币贷款的增速（同比增长13.4%、季环比增长5.9%）。这显示，银行可用吸收的过剩存款来满足上交准备金率要求。

　　另一方面，根据记者采访获知，银行业信贷规模在5月份仍得到比较有力的控制。这也可从本次上调央行并未如往常在解释中提及“抑制信贷过快增长”可得佐证。由此可见，银行体系的资金状况或并未如想像那般紧张，银行较低的超储率亦有可能系银行的主动资产配置所置：比如维持了较高的债券投资比例。

　　因为超储利率目前仅有0.99%，且收益率在银行目前的资产类型中最低，在今年存款平均成本已经接近2%的水平下，其完全可以在保持流动性的同时，把过剩资金配置到其他收益率更高的资产上去，从而保持较低的超储水平。

　　尽管如此，需要提及的是这只是整体分析。由于外汇占款的分布并不平均，以及各家银行的信贷投放和债券投资策略各异，那些贷存比较高，债券久期较长的银行，将会受到一定影响，其届时将仍不得不通过资金拆借来满足上缴的要求，并付出更大的资金成本，并在之后被迫调减信贷资产比例或债券投资比例。

　　银行赢利压力加大

　　而与流动性相比，银行业的赢利压力的确正在加大。由于银行必须保持一定的最低超储率水平，因此在当前整个银行体系超储率已经很低的基础上，提高准备金率实际就相当于银行把部分同业或者债券投资资产转移到法定准备金上来。例如把到期的央票或正回购释放出来的资金用来上交。

　　据海通证券邱志承分析，同业和债券两项资产目前的平均收益率在3-4%左右，而法定准备金的利率为1.89%，1个百分点的提高对银行ROA的负面影响将在0.01%-0.015%左右。高华证券则测算1个百分点可能导致上市银行08年净息差和税后净利润分别平均下降0.8个基点和0.5%（对应的折年率分别为1.5个基点和1%）。

　　不过，这种分析可能忽略大小银行之间的区别。高华证券指出，由于目前资金更多集中在大银行手中，准备金率的上调，一些大银行可能会因宣布上调后银行间利率和证券收益率的上升而从中受益。

　　尽管如此，银行业可能还需要重视另一项损失。根据高盛的一份最新报告显示，自2006 年以来，官方公布的外汇储备余额和金融机构外汇占款之间的差距显著扩大，其原因是央行采用“创新方式”，将更多的外汇资产计入商业银行的资产负债表，其中包括近来要求商业银行以美元支付法定准备金增加的部分。

　　由于上述外汇资产仍计在银行头上，因此人民币升值所带来的汇兑损失也须由银行来承担。据光大证券李怀定测算，今年一季度，我国金融机构汇兑净损失为238亿元，亏损比去年同期增加246亿元。